为什么数字资产交易如此有吸引力，新手可能在这个市场上面临什么？

相对而言，传统金融体系内部联系过于紧密，几乎每个市场的波动性和成交量都已经耗尽。 但新兴的数字资产市场仍然独立于这个体系，因此成为资金释放的一个出口。

为什么数字资产交易如此有吸引力以及新手在这个市场中可能面临的问题 – 我们将在下面解释。

金融危机之后

投资市场

2008年金融危机期间，为了重振经济，各国央行采取增加市场流动性的策略，导致金融体系扭曲：货币实际上变得一文不值，一些国家的银行利率甚至为负。

这些措施对活跃在传统金融体系中的交易者产生了重大影响。

图：2000年至2018年，日本央行和美联储

和欧洲央行的资产负债表

美国股市是最引人注目的例子。 牛市已经持续很长时间，2018年是标普指数连续第十年增长，打破了1991-1999年的纪录。 与此同时，2017 年是特朗普税改愿景期间波动性的最低点：恐惧指数 VIX（波动性指数）一直突破历史低点。

所有这些都导致活跃交易者经历多年的干旱期：市场平静的时间越长，波动性和交易量就越低，这就是为什么所有资产类别的流动性都较低，波动性下降，大订单交易变得更加困难。越来越难了。 传统的相关性消失了，过去的驱动因素不再起作用，许多交易策略也毫无用处。

在这种环境下，错误的代价会更高，而且更难保持盈利。

对于长期投资者来说，平静的市场并不是特别糟糕，这就是为什么 ETF（交易所交易基金）等被动投资近年来变得如此受欢迎的原因。 然而，绝大多数主动管理型基金的表现均逊于指数基金。

与传统市场不同，人们对数字资产市场的兴趣在 2017 年爆发，导致波动性达到令人难以置信的高水平，并带来指数级回报。 没有交易者愿意错过这个机会，因为波动性正是他们所追逐的。 但如此快速的增长，并不是每个人都能跟上。 因此，数字资产市场的持续调整为大家创造了机会，准备进入这个市场。

尽管各个市场有许多相似之处，但交易者在转向数字资产交易时应考虑一些具体细节。 我们将在下面讨论这些细节。

股票与数字资产之间

相似

市场心理学

任何市场都是由买家和卖家的平衡、他们的期望和情绪驱动的。 人类心理学及其随之而来的行为模式也适用于此。

您不必成为技术专家来交易数字资产，价格行为对交易者来说是最有价值的。 模式交易也适用于这个市场。

你也不需要相信数字资产和区块链会征服世界。 投资者的信念可能会剧烈波动，将市场推向两个极端。

新闻影响

传统市场的交易者密切关注公司和分析师发布的报告和预测，以及并购传闻、管理层重组、新合同履行等信息。 如果他们投资的是生物科技公司，也可能会关注药物研发的进展。 外汇、指数交易和国债交易者关注央行会议、通胀、失业数据和经济增长指标。

虽然数字资产具有不同的属性，但影响代币价格的新闻也有很多：新项目上线、新币上市、分叉、合作伙伴关系、新产品、新技术开发等。

新闻对于数字资产市场非常重要。 例如，最近，美国证券交易委员会（SEC）正在考虑推出加密货币ETF，而高盛则推迟了其加密货币交易部门的成立（虽然这一消息最终被高盛否认，但该虚假消息已经引起了广泛关注）网上传播后对市场造成很大负面影响。 人们必须关注此类消息，观察市场反应，并做出交易决策。

数字资产市场

区别

波动性和流动性

如前所述，波动性是最明显的优势。 年初股市回调，短期波动加大，但很快又回到相当低的水平。 没有人知道它会保持在目前的水平多久。

20 是 VIX 普遍接受的阈值，高于该阈值市场对交易者变得非常有吸引力； 但自四月份以来一直低于这个数字。

对于数字资产来说，即使在市场平静的情况下，价格在几天之内波动几十个百分点也很正常。

数字资产尚未被广泛采用，因此在流动性较低的情况下，一旦有新资本进入市场，价格可能会上涨得很高，这从根本上来说是不合理的。

与传统金融市场相比，加密货币市场的参与者相对较少，涉及的资金也较少，因此交易量也较小。 由于流动性不足，大规模购币会引起价格剧烈波动，导致平均购买价格低于预期。 这种市场环境为小交易者创造了优势：在很大程度上，它带来了更高的波动性。

与传统市场相比，数字资产市场似乎已经按下了快进按钮，这意味着在这里赚钱或亏损的速度要快得多。

监管和投资者保护

立法始终滞后于数字资产市场的发展。

在传统市场中，投资者相对安全——经纪商受到监管机构的授权和控制。 然而，数字资产交易所不受监管，投资者得不到保护。

虽然创建数字资产的最初目的是让其用户独立于政府，但相反的是，监管较弱也是一个缺点。 到目前为止，没有人对数字资产市场中的欺诈、虚假交易、内幕交易和操纵行为承担任何责任。

在数字资产市场中，诈骗者比其他交易者具有优势。 如果发行代币的公司卷款潜逃，投资者将得不到法律保护。

虽然传统市场中确实存在欺诈行为，但在更严格的监管框架下，这只是一种意外而非常态。 换句话说，受监管的市场为人们提供了一种交易经过严格筛选的资产的方式，交易者可以在交易前了解一家公司的实际运营情况或现有资产。

在这一点上，数字资产市场就不一样了。 因此，交易者在选择交易资产时必须格外小心，对目标公司、管理团队和成员的背景和经验进行更深入的调查，以避免精心包装的骗局。

SEC 是第一个也是最重要的监管机构。 他们最近一直在密切关注和研究数字资产市场，并准备对该领域建立完善的监管和控制。 未来，代币发行者将受到更严格的监管，因为越来越多的证券化代币的流通将由政府控制，以解决监管不足的问题。

此外，越来越多的公司意识到发行代币比发行股票或债券更便宜、更容易，因为前者消除了中间人、托管人、承销商和其他相关监管程序。

基本估值

对于传统资产，尤其是在成熟市场交易的资产，几乎每个行业都有上市公司，可以使用各种财务指标进行估值。

在数字资产市场中，交易者没有严格的指标和模型可以用来预测货币价格，并且很难评估新项目，因为它们代表着尚未实施或普及的新技术。

传统市场的信息披露制度较为健全。 所有发行人均须定期提交财务报表和预测，并及时向监管机构报告更新情况； 政府定期发布官方统计数据，大量分析师竞相对主流资产做出预测。 所有这些都有助于投资者评估特定资产的投资前景。

数字资产市场刚刚开始形成类似的环境，这使得投资者评估数字资产变得更加困难。

我们需要仔细选择信息来源，因为越来越多对技术和市场知之甚少的假专家试图从困惑的新手身上赚钱。

海外的数字资产社区几乎只是使用和交流，但中国却截然不同。

交易所和交易平台

整体技术方面还不够完善。 数字资产交易平台技术不足，不利于活跃交易。 作为平台本身，可以冻结订单、暂停交易； 多个图表使系统显得笨拙，因此必须使用第三方图表解决方案。

在某种程度上，这种缺陷可以通过长期交易来弥补，其中秒数和百分比的差异并不重要。

在传统市场中，如果出现系统故障，交易所可以检查事件并取消特定交易。 加密市场中没有类似的操作，这增加了交易者的风险。

技术支持也是数字资产交易的一个难题：当用户遇到问题（信息输入错误或订单被冻结）时，很难获得客服帮助。

另一个问题是验证过程比较复杂和漫长：发送验证文件后等待时间较长； 在需求高峰时期，交易所甚至拒绝接受新客户或设定更高的最低存款要求。

此外，交易所也可能成为黑客的目标。 数字资产交易是不可变的，这意味着即使是欺诈者进行的转账也无法逆转。 在某些情况下，交易所可以弥补损失，但在这方面并没有任何保证，这就是为什么您在选择数字资产交易所时应该非常小心。

我们建议不要在单个交易所存储大量资金，即使是最安全的交易所也是如此。 我们还建议在多个交易所进行多元化投资，并将长期投资转移到“冷钱包”中，以降低潜在风险。

交易时间

传统交易所的营业时间有限。 交易期货（包括比特币期货）的芝加哥商品交易所（CME）和外汇市场（Forex）虽然全天24小时营业，但周末不营业； 证券交易所仅在工作日开放，下午休市。 因此，非工作时间期间的交易活动和交易量显着减少。

数字资产交易所全年24小时开放——没有休息日或结算中断，因此数字资产交易者可以随时随地访问终端并进行交易。

一方面，这是一个很大的优势，因为您可以选择最适合您的交易时间，而不受任何时区的限制。

另一方面，这也是一个问题：交易越活跃，您在屏幕前花费的时间就越多，以免错过进入或退出交易的最佳时机。

在较长的交易时间内，明智的做法是安排时间休息和恢复活力，忽略小范围的波动。

大量新的交易工具

数字资产市场还很年轻，新的交易工具不断被创造出来。 由于它们是一种新的资产类型，因此其效率可能低于传统资产。 多年来，传统资产一直是交易者、机器人和做市商的交易工具。

我们正在见证一个全新市场的出现：新的代币衍生品将被创建，为交易、投资和对冲提供额外的渠道。

新兴市场还意味着许多代币最近才推出，导致交易者没有足够的历史数据来分析和测试交易策略。

风险管理

风险评估一直是业务中最重要的部分，对于数字资产尤其如此，需要充分考虑上述所有挑战。

在数字资产交易中，无论是针对单笔交易还是交易中使用的总资金，风险管理都应该比传统市场更加严格。 当然，股票和货币难免会出现意想不到的大幅价格波动，但这种波动往往是例外，主流代币每天5%到10%的价格变化是正常的。

另一个重要的一点是，在评估风险时要留有一点余地，因为由于缺乏流动性，以期望的价格退出可能会很困难。

此外，股票交易者承担的唯一风险是交易损失，但数字资产交易者还承担基础设施风险。 因此，数字资产交易资金应该比股票市场交易资金小很多。 原则是一样的：不要使用你无法承受的钱。 以你愿意损失的金额进行交易——这条规则在数字资产市场中非常重要。

综上所述，数字资产交易对于交易者，尤其是经验丰富的交易者来说并不困难或复杂：考虑数字资产的特性并控制风险。 随着时间的推移，基础设施也将不断改善。