人民币纳入 SDR 后，中国外汇交易中心延长交易时段进行联测

继12月14日推出CFETS人民币汇率指数后，第一财经日报记者昨日（12月22日）独家获悉，中国外汇交易中心已通知部分银行就延长人民币交易时间至12点进行联合测试。 3月23日至30日。记者从某商业银行外汇交易员处获悉：“联测是对外汇交易中心的终端进行功能测试，看看是否可以接收夜盘，系统是否可以正常运行。”该人士表示，后续具体业务将如何开展，仍在等待进一步通知。

一位银行间外汇市场相关人士在接受第一财经记者采访时表示：“延长交易时间可以让更多境外机构参与，这是人民币国际化的重要一步。当人民币存在时，这也是重要的一步。”在贬值预期下，减少境内外套利交易等典型手段，可以强化在岸人民币的主导地位，有利于汇率市场化的稳步推进。”

形成国内外一致的人民币汇率

目前，在岸人民币市场交易时间为9:30至16:30。 23日起进行联合测试的银行将交易时间从16:30延长至23:30，使在岸外汇市场能够覆盖欧洲交易时间。

此外，记者了解到，部分银行还被要求在12月24日、28日、29日对做市制度进行评估。

业内人士普遍预计，此次部分银行联合模拟测试后，人民币外汇市场夜盘交易或将很快推出。人民币加入SDR后，延长交易时间将有助于中国进一步推动人民币在全球的使用。程度。

“人民币现在已经获得了国际储备货币的地位，因此有必要允许外国投资者在亚洲正常交易时间之外进入人民币交易市场。”上海首席投资顾问李波对媒体表示。

事实上，业界对于人民币外汇市场交易时间的延长早有预期。

早在今年8月11日，央行出人意料地宣布调整人民币汇率中间价报价机制后，就“外汇市场年内改变交易时间，延长至23点30分”的声明”引发了外汇交易者圈内的热议。当时，离岸市场（CNH）与在岸市场（CNY）之间仍存在较大汇率差，延长外汇市场交易时间被认为是减少境内外套利的有效手段。

8月11日，央行新闻发言人在回答记者关于完善人民币汇率中间价报价的问题时，被问及下一步推进汇改的具体措施。他提出，将进一步推动外汇市场对外开放，延长外汇交易时间，引入符合条件的境外主体，推动境内外人民币汇率形成一致。

随后，中国人民银行副行长易纲在8月13日央行关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的吹风会上进一步阐述了这一问题。

易纲表示：“延长交易时间意味着我们是在亚洲时间。伦敦市场开盘后，甚至纽约市场开盘后，我们会考虑如何更好地衔接。这样会更方便用户，也引入合格的客户。”推动境内外人民币汇率形成一致。”

易纲进一步解释道：“这些说法的核心是什么？它的核心是市场化改革。如果你是市场化改革，那么你就应该尽量满足市场的需要。市场有很多考虑。”所以这里另一方面我们要有一个理念，让市场在资源配置中起决定性作用，有了这个理念，我们就可以解决延长交易时间、形成国内外人民币汇率一致的问题。 ”。

银行间金融总部高级分析师刘栋梁此前对第一财经记者表示，如果央行延长外汇交易截止时间，将有利于境外央行和金融机构参与人民币外汇市场加快我国外汇市场融入全球外汇市场。

此外，还有利于填补夜间时段在岸价格真空，完善人民币价格发现机制，加强离岸与在岸市场的互动。 “一定程度上也方便了企业开展外汇业务。未来的方向是建立5*24小时连续交易、离岸和在岸统一价格的全球人民币外汇市场。”刘栋梁说道。

首席经济学家鲁政委也表示，此次延期可以实现两大时区的覆盖，有利于巩固在岸实际价格对离岸价格的主导地位。

值得注意的是，夜盘一旦启动，将对人民币汇率产生哪些影响？

“如何保证亚洲夜市的高度流动性，仍然是一个巨大的挑战。如果亚洲夜市交易清淡，而海外正值上班时间，交易密集，就会对国内市场产生反应。” ”。卢政委说。

一些外汇交易员也向记者表示，初期对人民币汇率的影响不会太大。 “毕竟，国内外汇市场在交易量、市场敏感度等方面与国际市场还有一定差距。国内外汇市场与夜盘需求仍存在一定差距。” “数额不大，不会对目前相对稳定的人民币汇率产生影响。”即使考虑到境外央行参与境内银行间市场交易，其交易量也不会太大，对汇率影响不大。

此外，某商业银行外汇业务经理告诉第一财经记者，在宣布延长外汇交易时间之前，银行相关部门还有很多准备工作需要完成，包括人员的重新规划等。安排、资本配置等

2016年预计会有哪些汇率改革？

人民币外汇市场夜盘交易一旦开启，无疑将为人民币国际化加速搭建重要平台。不过，正如瑞银中国首席经济学家王涛近日对第一财经记者表示，外部市场对人民币资产的需求更大程度上取决于中国经济的进一步开放、金融体系的持续改革。市场是否有充足的汇率、利率对冲工具。 “加入SDR并不是一劳永逸的事情，人民币成为国际货币的大幕才刚刚拉开。”

首席经济学家梁宏在近日的报告中指出，虽然人民币已纳入SDR，但新的货币篮子要到2016年10月才会生效。为推动SDR机制有效运行，进一步推动人民币国际化对于人民币而言，中国有必要继续推进金融改革，提高人民币在国际贸易和金融中使用的便利性。

具体到汇率改革，中金公司报告认为，2016年央行可能在保持人民币币值基本稳定的同时增加人民币汇率弹性，通过多种方式增加人民币汇率弹性，包括在市场稳定时逐步退出。正常干预；接受汇率在较大范围内的实际波动，当汇率超出一定范围时再进行干预。

同时，进一步扩大每日波动范围，适时公开人民币汇率中间价计算方法，提高透明度，巩固中央汇率市场化形成机制。平价率。

此外，梁宏认为，发展外汇市场更为重要。 “央行有必要放宽外汇市场准入，开发新的对冲工具，将远期曲线延长至更长期限。”中金公司预计，人民币汇率将呈现更多双向波动，但不会大幅贬值。央行势必采取措施，进一步消除在岸人民币与离岸人民币的汇差，减少跨境套利活动，便利SDR机制的运行。